给大家讲个故事。曾经有一个“申万活跃指数”，choice金融终端801862。它是怎么编制的呢？申万活跃指数式按照换手率来计算活跃程度然后以此作为成分股的选取依据。成分股每周按照如下规则调整一次：选取周换手率最高的100家公司，如果在临界点周换手率相同，则以周涨幅为准，选择涨幅大的作为活跃股指数成分股。如果涨幅还相同，那就取周成交量更高的。

　　这个指数2000年1月起在深交所挂牌，基准点位是1000点。2000年2月最高摸到1625点后，开始连续、连贯地一直跳水。到2017年年初清盘时，你知道点位是多少吗？10点。对，没有读错，就是10点。跌幅达到99%。申万后来把这个指数摘牌了。

　　我们不妨逆向思维，假如你朝着相反的方向操作，指数调整成分股的时候，指数建仓，你就拿那些高换手、高周涨幅、高周成交量的股票去卖空。这样，你就相当于可以反手赚100倍。