前有诺华、吉利德两大巨头的CAR-T疗法获批多年，作为后来者的biotech，应该如何定价？

　　上周五， Autolus靶向CD19抗原的自体CAR-T疗法Aucatzyl获FDA批准上市，用于治疗复发性/难治性成人B细胞急性淋巴细胞白血病的成人患者。

　　Autolus对于这款CAR-T疗法的定价为：52.5万美元。这一价格，低于诺华Kymriah同适应症的58万美元，但要显着高于吉利德Tecartus的46万美元。

　　在Autolus看来，高价是因为Aucatzyl具备显着的安全性优势，理应获得价值溢价。虽然Aucatzyl能否顺利商业化还不得而知，但这份勇气可嘉。

　　国产CAR-T疗法跌破百万，美国却不打价格战。这背后，固然与支付环境紧密有关，但其中biotech关于创新的理念，或许才是更值得我们关注的。

　　CD19是CAR-T疗法中最成功的靶点，目前已批准上市的CAR-T疗法中，大部分针对CD19。仅海外就多达4款，因此，在CD19 CAR-T领域，Aucatzyl并没有先发优势。

　　即便是在急性淋巴细胞白血病（ALL）领域，Aucatzyl也只能排到第三。在其之前，吉利德的Tecartus、诺华的Kymriah已经分别获批上市。

　　其中，Kymriah早在2017年8月就已经在美国获批，而Tecartus的美国获批时间为2021年10月。可以说，在获批时间层面，诺华、吉利德处于断层式领先。

　　当然，诺华的Kymriah获批的是儿童适应症，Aucatzyl直接的竞争对手是吉利德的Tecartus。

　　Aucatzyl的关键临床FELIX主要疗效指标，是输注后3个月内达到的完全缓解（CR）率和持续时间。结果显示，共有42%的患者达成CR，中位缓解持续时间（DOR）为14.1个月。

　　在非头对头的情况下，吉利德Tecartus的ZUMA-3临床中，3个月内达到的完全缓解的患者比例为52%。

　　安全性，是CAR-T疗法难以回避的一个核心问题，尤其是细胞因子释放综合征（CRS）和 免疫效应细胞相关神经毒性综合征（ICANS）相关的毒副作用。

　　吉利德德Tecartus，在急性淋巴细胞白血病的成人患者身上，CRS发生率为 92%（≥3 级，26%），ICANS发生率为87%（≥3 级，35%）。

　　REMS是美国FDA为管理某些创新药已知或潜在严重风险，要求制药公司制定并实施的一系列措施和干预手段。

　　多年来，REMS为治疗中心带来了“持续的义务”和额外的工作，算是一个明确的负担。因为，管理CRS和ICANS相关的反应，都需要付出医疗保健资源利用和成本。

　　也正因此，Autolus希望解决这一痛点。Aucatzyl的独特之处在于，设计的嵌合抗原受体在与CD19结合后具有较快的解离速度，从而能够尽量减少T细胞的过度激活，在降低毒副作用。

　　临床证据也揭示了这一点。安全性方面，Aucatzyl表现出低水平的CRS，3级事件发生率为3%，无4级或5级事件，并且，只有7%的患者出现≥3级ICANS。

　　在公司CEO看来，这一优势真正提供了一个让医生控制治疗的计划，对于扩大CAR-T在 ALL 适应症中的应用非常重要。也正因此，Autolus艺高人胆大地定出了高价。

　　在三季报的电话会议上，公司表示已经为商业化做好了充分准备，预计在未来几周内，Autolus授权的30个治疗中心能够覆盖大约60%的目标人群；而在接下来的12个月里，这个数字将增加到60个中心，进而覆盖90%的患者。

　　过去，CAR-T疗法的一个痛点是供应周期太长，需要数周时间才能预订到生产细胞，这意味着患者需要等待数周或数月才能真正接受治疗。一些患者等待了很长时间，以至于他们不得不通过化疗来弥补。

　　不过，办法总比困难多。也正因此，目前Fast car-T成为热点，未来的制备周期可能缩短至2天甚至更短。而这些差异化选手，也必然会让市场对CAR-T疗法更乐观。

　　CAR-T疗法的疗效有目共睹，但目前仍有许多不足。一方面，适应症探索层面仍有极大的空间；另一方面，定制化生产、昂贵的上游原材料和生产设备、复杂的供应链体系等综合因素是CAR-T疗法价格居高不下、供应周期偏长的核心原因，自然也是改进的方向。

　　期待更多国内企业，在差异化层面迈出更扎实的步伐。支付能力的限制，是客观的；但是，通过解决更多痛点的方式突围，也是值得一试的。

　　前有诺华、吉利德两大巨头的CAR-T疗法获批多年，作为后来者的biotech，应该如何定价？

　　上周五， Autolus靶向CD19抗原的自体CAR-T疗法Aucatzyl获FDA批准上市，用于治疗复发性/难治性成人B细胞急性淋巴细胞白血病的成人患者。

　　Autolus对于这款CAR-T疗法的定价为：52.5万美元。这一价格，低于诺华Kymriah同适应症的58万美元，但要显着高于吉利德Tecartus的46万美元。

　　在Autolus看来，高价是因为Aucatzyl具备显着的安全性优势，理应获得价值溢价。虽然Aucatzyl能否顺利商业化还不得而知，但这份勇气可嘉。

　　国产CAR-T疗法跌破百万，美国却不打价格战。这背后，固然与支付环境紧密有关，但其中biotech关于创新的理念，或许才是更值得我们关注的。

　　CD19是CAR-T疗法中最成功的靶点，目前已批准上市的CAR-T疗法中，大部分针对CD19。仅海外就多达4款，因此，在CD19 CAR-T领域，Aucatzyl并没有先发优势。

　　即便是在急性淋巴细胞白血病（ALL）领域，Aucatzyl也只能排到第三。在其之前，吉利德的Tecartus、诺华的Kymriah已经分别获批上市。

　　其中，Kymriah早在2017年8月就已经在美国获批，而Tecartus的美国获批时间为2021年10月。可以说，在获批时间层面，诺华、吉利德处于断层式领先。

　　当然，诺华的Kymriah获批的是儿童适应症，Aucatzyl直接的竞争对手是吉利德的Tecartus。

　　Aucatzyl的关键临床FELIX主要疗效指标，是输注后3个月内达到的完全缓解（CR）率和持续时间。结果显示，共有42%的患者达成CR，中位缓解持续时间（DOR）为14.1个月。

　　在非头对头的情况下，吉利德Tecartus的ZUMA-3临床中，3个月内达到的完全缓解的患者比例为52%。

　　安全性，是CAR-T疗法难以回避的一个核心问题，尤其是细胞因子释放综合征（CRS）和 免疫效应细胞相关神经毒性综合征（ICANS）相关的毒副作用。

　　吉利德德Tecartus，在急性淋巴细胞白血病的成人患者身上，CRS发生率为 92%（≥3 级，26%），ICANS发生率为87%（≥3 级，35%）。

　　REMS是美国FDA为管理某些创新药已知或潜在严重风险，要求制药公司制定并实施的一系列措施和干预手段。

　　多年来，REMS为治疗中心带来了“持续的义务”和额外的工作，算是一个明确的负担。因为，管理CRS和ICANS相关的反应，都需要付出医疗保健资源利用和成本。

　　也正因此，Autolus希望解决这一痛点。Aucatzyl的独特之处在于，设计的嵌合抗原受体在与CD19结合后具有较快的解离速度，从而能够尽量减少T细胞的过度激活，在降低毒副作用。

　　临床证据也揭示了这一点。安全性方面，Aucatzyl表现出低水平的CRS，3级事件发生率为3%，无4级或5级事件，并且，只有7%的患者出现≥3级ICANS。

　　在公司CEO看来，这一优势真正提供了一个让医生控制治疗的计划，对于扩大CAR-T在 ALL 适应症中的应用非常重要。也正因此，Autolus艺高人胆大地定出了高价。

　　在三季报的电话会议上，公司表示已经为商业化做好了充分准备，预计在未来几周内，Autolus授权的30个治疗中心能够覆盖大约60%的目标人群；而在接下来的12个月里，这个数字将增加到60个中心，进而覆盖90%的患者。

　　过去，CAR-T疗法的一个痛点是供应周期太长，需要数周时间才能预订到生产细胞，这意味着患者需要等待数周或数月才能真正接受治疗。一些患者等待了很长时间，以至于他们不得不通过化疗来弥补。

　　不过，办法总比困难多。也正因此，目前Fast car-T成为热点，未来的制备周期可能缩短至2天甚至更短。而这些差异化选手，也必然会让市场对CAR-T疗法更乐观。

　　CAR-T疗法的疗效有目共睹，但目前仍有许多不足。一方面，适应症探索层面仍有极大的空间；另一方面，定制化生产、昂贵的上游原材料和生产设备、复杂的供应链体系等综合因素是CAR-T疗法价格居高不下、供应周期偏长的核心原因，自然也是改进的方向。

　　期待更多国内企业，在差异化层面迈出更扎实的步伐。支付能力的限制，是客观的；但是，通过解决更多痛点的方式突围，也是值得一试的。