时间回到2021年，元宇宙仿佛一夜间火遍全球，科技巨头纷纷入局，创业者蜂拥而至，二级市场也掀起炒作狂潮。“元宇宙”成了街头巷尾热议的话题，一时间风光无两。

　　不过，爆火的元宇宙，当前已经开始“退烧”。掀起元宇宙热潮的Roblox 2022年股价暴跌逾70%，元宇宙概念龙头Meta的元宇宙部门深陷亏损的泥潭，2022年前三季度累计亏损94亿美元。

　　反观国内，A股元宇宙板块2022年全年跌幅高达47.58%，字节跳动推出的宇宙社交App“派对岛”上线不久后被火速关停，腾讯旗下数字藏品平台幻核上线不足一年就被裁撤。

　　元宇宙到底是前景无限的优质赛道，还是风口上的泡沫？元宇宙未来的发展前景如何？创业者当下有哪些布局机会？对此，《元宇宙经济学》一书的作者华泰证券研究所科技及电子行业首席分析师黄乐平、万向区块链首席经济学家邹传伟认为，长期来看，我们觉得元宇宙还是目前TMT行业少数有10年以上长期发展机会的重要赛道。

　　展望2023，他们表示，元宇宙领域有两个最重要的看点：一是年中苹果发布MR能否延续苹果iphone/airpods对用户需求的创造性开发；二是看以ChatGPT为代表的内容生产工具的能带来多大的惊喜。

　　就创业和投资而言，黄乐平和邹传伟指出，机会主要是存在于硬件和软件两个方面。硬件包括ARVR整机，以及光波导、显示屏、通信模块等核心零部件，以及大算力AI芯片。软件则看好游戏、办公、社交媒体等领域的应用。

　　元宇宙是否能接替移动互联网成为互联网的下一站，关键还要看能否创造出新的附加价值。从PC到手机最大的改变是手机能够聚合支付、拍照、上网、用户位置信息等多种功能。这种聚合创造出全新的生活模式。比如，从线下购物到线上电商；从简单的文字短信到包罗万象的微信。

　　黄乐平、邹传伟 ：长期来看，我们觉得元宇宙还是目前TMT行业少数有10年以上长期发展机会的重要赛道。

　　但也取得了很大的进步：比如英伟达推出了创建和运行元宇宙应用的平台Omniverse，能够借助虚拟仿真大大使AI的效率提升一个台阶，改变人类生产的流程，是革命性的东西。应用场景包括：智能汽车、传媒、工业自动化等。

　　硬件包括，（1）ARVR整机，以及光波导、显示屏、通信模块等核心零部件。这条路的优点是技术难度较低，缺点是ARVR怎么能更好的吸引客户。（2）大算力AI芯片，替代英伟达等科技巨头，这条路的优点是有国产替代的需求，缺点是技术难度较高、前期投资较大。

　　当前，元宇宙的产业发展仍存在较大变数，其社会规则、管理制度及法律约束等治理体系也尚未形成，创业者和投资者要注意其中可能出现的资本操纵和估值泡沫等风险。

　　黄乐平，日本东京大学电子信息学博士，华泰证券研究所科技及电子行业首席分析师。2001—2007年任职于诺基亚，从事4G通信标准化工作，在职期间取得10项通信相关专利。2008年开始从事科技行业分析师工作，曾在野村证券、中金公司等国内外投行担任科技行业首席分析师，对中国及全球科技行业有丰富的研究经验。

　　邹传伟，博士，万向区块链首席经济学家，清华大学经济管理学院数字金融资产研究中心特邀研究员。2006—2019年供职于中央汇金公司、中国投资公司和南湖金服。北京大学统计学学士、经济学硕士，清华大学五道口金融学院经济学博士，哈佛大学肯尼迪学院职业中期公共管理硕士。2015年获首届孙冶方金融创新奖和第五届中国软科学奖。2019年入选第一财经“年度机构首席经济学家”。专业着作曾于2013年、2014年、2017年和2021年入选第一财经“年度金融书籍”。